央行发布中国金融稳定报告
这份报告的篇幅很长，包括三大部分，23个专题，涉及美国减税、中国贸易博弈、中国宏观杠杆率（政府、企业、居民）、地方政府债务、房地产风险、银行业风险等。
报告首次公布金融机构评级结果。结果显示，400多家农村银行类金融机构处于8级以上的高风险水平，其中58家达到10级的最高风险级别。
01
报告认为：全球经济几大风险和挑战值得关注，分别是
1、美国“宽财政+紧货币”政策组合的溢出效应需密切关注；2、其他主要发达经济体货币政策正常化值得关注；3、逆全球化和保护主义风险仍须重视；4、通胀前景仍存在不确定性。5、高杠杆和沉重债务负担可能使消费和投资增长承压。
2017年以来，宏观杠杆率过快上升势头得到遏制，金融风险总体收敛，金融乱象得到初步治理，资管业务逐步回归代客理财本源，债券市场刚性兑付有序打破，市场约束显著增强，金融机构合规意识、投资者风险意识显著提升。总体看，我国经济金融风险可控，不会发生系统性风险。
点评：在央行列举的五大风险中，对中国影响最直接的是1、3点，宽松财政就是减税以及增加政府支出，紧货币就是加息和缩表，前者是可以吸引国外资金到美国投资，而美国加息又增强了美元的吸引力，强化了这个进程，这是与前几次加息所不同的。特别是目前美股处于高位，如果货币政策收紧的速度太快，那么对股市的影响将是巨大的。
在谈到中美贸易摩擦对中国的影响时，央行引用一些机构的话术说，其对GDP的影响在0.2%至0.5%之间，但是对投资者情绪的影响可能远远大于这个值。也就是说央行认为中国贸易博弈对中国影响是有限的，之前A股的大跌更多是受情绪的影响。这个说法和此前央行行长易纲的表态一致。
02
《报告》以专栏的形式介绍了宏观审慎管理与人民银行金融机构评级。首次公布4327家金融机构评级结果。
专栏介绍，2018年第一季度，中国人民银行完成了对4327家金融机构的首次央行金融机构评级。评级结果分为1至10级，级别越高，表示机构的风险越大。
3969家银行机构的评级结果分布在1至10级。其中，评级结果为1至2级的76家，占比1.91%；3至7级的3473家，占比87.5%；8至10级的420家，占比10.58%，其中235家为农村信用社、109家为村镇银行、67家为农村商业银行。
358家非银金融机构的评级结果分布在2至9级。其中包括245家财务公司、25家汽车金融公司、22家消费金融公司、66家金融租赁公司。评级结果为2至3级的非银金融机构35家，占比9.8%；4至6级的236家，占比65.9%；7至9级的86家，占比24.1%。
根据金融机构评级结果，中国人民银行及其分支机构还可依法直接采取加强监测、风险警示、早期纠正和风险处置等措施。对于评级结果为8级(含)以上的金融机构，在金融政策支持、业务准入、再贷款授信等方面采取更为严格的约束措施。
03
金融控股模拟监管试点名单终敲定，监管办法明年上半年推出。
报告还以专栏形式介绍了我国金融控股公司的发展现状、风险特点，并呼吁抓紧建立金融控股公司监管制度。
报告指出，我国逐步形成了两类金融控股公司：一类是金融机构在开展本行业主营业务的同时，投资或设立其他行业金融机构，形成综合化金融集团，有的还控制了两种或两种以上类型金融机构，母公司成为控股公司，其他行业金融机构作为子公司。
04
对加密资产领域继续保持高压状态，加大清理整治力度。
加密资产及相关领域在央行年度报告中也首次以专题的形式单独列示。加密资产及相关领域正是指代以区块链的分布式记账技术衍生出的比特币、以太币等加密资产、加密资产交易平台、首次代币发行（ICO）等。报告称，对待该领域应该继续保持高压状态，加大清理整治力度，维护市场秩序，引导资金回归实体经济。
05
报告分析了短期消费贷款异常增长的原因，楼市调控依旧不能放松。
1、在整体利差处于低位的情况下，银行有动力投放收益更高的消费信贷，P2P监管趋严也促使了部分消费贷款回流银行体系；2、房开支骤增透支了部分居民的消费能力；3、部分购房者利用消费贷等产品规 避首付比的限制。
点评：后两点是今年中国在经济下行压力如此之大的情况下，依然不放松楼市调控的主因，前者透支了未来的消费能力，后者放大杠杆，极易出现金融风险。
06
报告认为：2017年全国各地区住户部门债务风险程度不一。
报告显示，杠杆率超过全国平均水平的省份分别是:上海(65.5%)、浙江(65.4%)、甘 肃(59.8%)、广东(59.1%)、北京(58.8%)、福建(57.5%)、重庆 (50.6%)、宁夏(49.3%)和江西(49.2%)。上述地区中，上海、浙江、广 东、福建、重庆5个省市的住户部门债务与存款的比例以及债务收入比也超过全国平均水平，应加以关注！
点评：央行列举的杠杆率排名当中没有具体到市，如果你所在市区的杠杆率过高就要注意，这可能是未来房价调控的重点。
其他值得注意的数据和关键词还包括
稳杠杆：
（中国）进入稳杠杆阶段（2017年末宏观杠杆率248.9%，比2016年高2.4个百分点，增幅比2012—2016年 杠杆率年均增幅低10.9个百分点）。
这意味着中国在内外压力下，中国由强去杠杆转为稳杠杆，短期来说对经济增长、股市都是利好。
159%
据不完全统计，2013—2017年， P2P等网贷行业贷款余额(包括企业贷款和个人贷款)的年均复合增长率达到159%。
2013—2017年，M2增速（居民存款+机构存款+现金）也才在百分之十几左右，159%的增长率已经告诉你这几年钱都去了哪里。
不良贷款率
在房地产开发贷款不良贷款率增加15个百分点，购房贷款不良贷款率增加10个百分点的冲击下，参试银行整体资本充足率下降至11.33%，4家银行资本充足率不达标。
房价下跌对银行体系的影响是巨大的，此前中国东方资产管理公司一份报告也显示：如果房价下降20-30%，银行将会面临着显著的压力。
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